Рынок ЦФА в цифрах: ключевые показатели 2023–2026 с источниками
Содержание статьи
Рынок цифровых финансовых активов растёт быстрее любого другого сегмента российского финансового рынка. В этом материале собраны главные цифры рынка ЦФА за 2023–2026 годы — с указанием источников, чтобы каждый показатель можно было проверить. Данные будут обновляться по мере выхода новой статистики Банка России; размещения конкретного квартала раннего периода — например, Q4 2023 — удобно смотреть в поквартальных сводках базы.
Объём рынка по годам: от 44 млрд до 1,5 трлн рублей
| Период | Объём размещений | Источник |
|---|---|---|
| 2023 год | ~44 млрд ₽ (расчётно: 1,5 трлн ÷ 34) | по данным ComNews, ЦБ |
| 2024 год | ~1 трлн ₽ (оценка по динамике) | обзоры ЦБ, АКРА |
| 2025 год | более 1,5 трлн ₽ — в 34 раза выше 2023 | ComNews, декабрь 2025 |
| I квартал 2026 | 170 млрд ₽ | отраслевые обзоры |
| II квартал 2026 | 347 млрд ₽ — удвоение к I кварталу | отраслевые обзоры |
| I полугодие 2026 | 517,4 млрд ₽, 747 выпусков | обзоры рынка по данным ЦБ |
Объём ЦФА в обращении к началу 2026 года — примерно 690 млрд рублей, рост за год около 150% (подсчёты Банка России, публикация Forbes и «Коммерсанта»).
Подробная разбивка полугодия — в материале итоги рынка ЦФА за I полугодие 2026.
Эмитенты: 375 компаний и рост
| Показатель | Значение | Период |
|---|---|---|
| Всего эмитентов | 375 | конец 2025 |
| Годом ранее | 244 | конец 2024 |
| Новых эмитентов за 2025 год | 197 | 2025 |
| С тремя и более выпусками | ~25% эмитентов | 2025 |
Источник — исследование АКРА. Что это значит: рынок перестаёт быть «игрой для своих» — десятки новых компаний каждый квартал выбирают ЦФА вместо кредита или классического займа. О том, кто размещает активнее всех, — в разборе эмитентов-лидеров рынка ЦФА.
Платформы: лидер занимает треть рынка
| Оператор | Показатели 2025 года |
|---|---|
| А-Токен (Альфа-Банк) | 717 выпусков, 313,3 млрд ₽, ~30% рынка |
| Всего операторов ИС | 17–19 в реестре ЦБ |
| Операторы обмена | 2 — Мосбиржа и СПБ Биржа |
По данным рэнкинга операторов информационных систем за 2025 год, А-Токен Альфа-Банка возглавил рынок по числу и объёму выпусков. Полный список лицензированных площадок публикует Банк России в реестре операторов, а сравнение площадок для инвестора — в сравнительной таблице платформ.
Крупнейшие размещения 2024–2026
| Эмитент | Объём | Детали |
|---|---|---|
| Wildberries (РВБ) | ~27 млрд ₽ | май 2026, серия на нескольких платформах |
| Атомэнергопром (Росатом) | 10 млрд ₽ | платформа А-Токен |
| Росатом (пилот) | до 5 млрд ₽ | июль 2026, купон 15%, минимум 1000 ₽ |
| ПИК | дебютный выпуск | Атомайз, 1 ЦФА = 1 кв. м жилья |
Разборы крупнейших сделок: кейс Wildberries и выход госкорпораций в ЦФА.
Ставки и доходность
- Купоны по долговым ЦФА формируются по модели «ключевая ставка + премия за риск»;
- ориентир доходности надёжных рублёвых инструментов в 2025–2026 годах — 14–18% годовых;
- структурные и рыночные выпуски размещались с купоном около 19,1% годовых и выше;
- прогноз объёма размещений на 2026 год — 1,3–1,8 трлн ₽ (АКРА, SberCIB).
Актуальные ориентиры и методика расчёта — в материале какая доходность у ЦФА в 2026 году. Помните: доходность конкретного выпуска всегда фиксируется в его решении о выпуске, а средние цифры — лишь ориентир.
Правила игры: что изменил регулятор
| Дата | Изменение |
|---|---|
| 01.01.2026 | трёхзонная система доступности: зелёная, жёлтая, красная |
| 03.04.2026 | неквалам открыли структурные ЦФА (жёлтая зона) |
| 01.10.2026 | публичное раскрытие отчётности эмитентов за 3 года |
Детали новых правил: три зоны доступности ЦФА и лимит 600 000 рублей для неквалов.
Как читать цифры: три замечания к статистике
Первое: размещения и «в обращении» — разные метрики. Первая — поток за период, вторая — остаток с учётом погашений и выкупов; складывать или сравнивать их напрямую нельзя.
Второе: часть исторических значений — расчётные оценки. Цифры за 2023–2024 годы в таблице выше помечены как расчётные или оценочные: их выводят из более поздних официальных данных задним числом. При цитировании указывайте не только значение, но и характер цифры.
Третье: данные выходят с лагом. Решение о покупке стоит принимать по актуальному реестру операторов и свежим обзорам, а не по сводке годовой давности: состав рынка и расклад сил меняются быстрее, чем обновляется статистика.
Частые вопросы к цифрам рынка
Почему итоги года не бьются с суммой кварталов из разных обзоров? Обзоры считаются по разным периметрам выборки и на разные даты среза, поэтому расхождения между источниками на несколько процентов — норма. Ориентируйтесь на первоисточник — данные Банка России — и держитесь одной методики внутри собственного анализа.
Включаются ли в объёмы адресные и структурные выпуски? Зависит от методики конкретного обзора: перед сравнением проверяйте сноски, иначе будете сравнивать разные совокупности выпусков.
Меняются ли уже опубликованные цифры задним числом? Да — предварительные оценки уточняются по мере поступления отчётности, поэтому для выводов используйте последние ревизии данных, а не первые публикации.
О чём говорит концентрация у лидера? О зрелости инфраструктуры и одновременно о риске: пока заметная доля размещений приходится на несколько платформ и эмитентов, состояние их бизнесов влияет на статистику всего рынка сильнее, чем средние значения по сотням мелких выпусков.
Итог: главное в трёх числах
- 1,5 трлн ₽ — размещения за 2025 год, рост в 34 раза за два года;
- 690 млрд ₽ — ЦФА в обращении на начало 2026 года;
- 747 выпусков — только за I полугодие 2026 года.
Рынок ЦФА вырос из эксперимента в значимый канал привлечения денег для реального сектора. Для инвестора это означает расширяющийся выбор выпусков — и одновременно необходимость проверять каждого эмитента: масштаб рынка не отменяет индивидуального риска дефолта.
Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Источники
- Банк России — пресс-релизы и статистика по операторам информационных систем (cbr.ru)
- ComNews, обзор рынка ЦФА по итогам 2025 года, 12.12.2025
- АКРА — исследования рынка цифровых финансовых активов
- Forbes, «Коммерсантъ» — данные о ЦФА в обращении
- Отраслевые обзоры рынка за I полугодие 2026 года
Дополнительно по теме
- Кто делает рынок ЦФА: ключевые роли и люди отрасли — от руководителей платформ до регулятора — разбираем смежные правила и сроки
Часто задаваемые вопросы
- Какой объём рынка ЦФА в России?
- По итогам 2025 года объём размещений превысил 1,5 трлн рублей — в 34 раза больше, чем в 2023 году. В обращении находятся ЦФА примерно на 690 млрд рублей (данные Банка России на начало 2026 года).
- Сколько выпусков ЦФА действует на рынке?
- К концу I квартала 2026 года действовало около 1512 выпусков. За I полугодие 2026 года размещено 747 новых выпусков на 517,4 млрд рублей (отраслевые обзоры по данным ЦБ).
- Кто лидер рынка ЦФА среди платформ?
- По итогам 2025 года лидером стала платформа А-Токен (Альфа-Банк): 717 выпусков на 313,3 млрд рублей, около 30% рынка. Всего в реестре Банка России 17–19 операторов информационных систем и 2 оператора обмена — Московская и Санкт-Петербургская биржи.
- Какой прогноз объёма рынка ЦФА на 2026 год?
- Аналитики (АКРА, отраслевые обзоры) ожидают размещений на 1,3–1,8 трлн рублей за 2026 год. За I полугодие 2026 года размещено 517,4 млрд рублей, при этом второй квартал удвоился относительно первого (347 млрд против 170 млрд).